Oversikt over molybdenmetallmarkedet

Det globale molybdenmarkedet opplevde en volatil oppgang i januar. Kina, som verdens største marked når det gjelder molybdenreserver, produksjon og forbruk, så sin etterspørselsoppgang bli en nøkkelmotor for globale prisøkninger. I følge bransjeovervåkingsdata hadde kinesiske molybdenkonsentratpriser i slutten av januar steget litt, og økte med $2,75 per tonn-grad. Ulike malmkvaliteter dannet differensierte prisområder, som vanligvis falt mellom $542 og $564 per tonn-grad. Høy-malm (over 55 %) så prisen ytterligere fokus på $560-$564 per tonn-grad på grunn av ressursknapphet, noe som fremhever den førsteklasses fordelen med høykvalitetsressurser.

Ferromolybdenmarkedet viste også en sterk trend, med innenlandske kontantpriser (inkludert avgifter) som steg til $35 300-$36 100 per tonn, og akseptprisene steg også tilsvarende til $35 600-$36 400 per tonn. Når vårfestivalen nærmer seg, har innenlandske stålfabrikker økt budaktiviteten sin betydelig, med tilbudsprisområdet utvidet til $35.000-$36.000 per tonn. Prisforskjellen har økt i forhold til forrige måned. Dette fenomenet reflekterer et eskalerende spill mellom tilbud og etterspørsel i før-feriemarkedet – stålfabrikker er ivrige etter å fylle på lagrene sine for å låse inn råvarekostnader, mens lagerholdere opprettholder prisene sine på grunn av trangt tilbud.

Den sterke ytelsen til hjemmemarkedet fortsetter å bli overført til det internasjonale markedet, noe som ytterligere styrker korrelasjonen mellom globale molybdenpriser. Portmolybdenoksidprisene har holdt seg stabile i området $23,50-$23,55, mens europeiske ferromolybdenpriser har opprettholdt små svingninger på høye nivåer, uten å vise noe avvik fra det kinesiske markedets trend, noe som bekrefter Kinas dominerende prisposisjon i den globale molybdenindustrikjeden.

Kjernen som støtter denne runden med prisoppgang er det vedvarende stramme tilbuds- og etterspørselsmønsteret i det globale molybdenmarkedet. De rigide begrensningene på tilbudssiden har aldri lettet. Globale molybdenressurser er sterkt konsentrert i Kina, USA og Peru, som til sammen står for 85 % av de globale reservene, med Kina som har den største andelen med 39,33 %. Nye kapasitetsutgivelser går sakte. Store-gruver som Jinzhai Shapinggou-gruven i Anhui forventes ikke å nå stor-produksjon før etter 2027. For øyeblikket er økningen i internasjonalt tilbud utelukkende avhengig av opptrapping- av individuelle prosjekter, noe som resulterer i svak samlet vekst. Mer bekymringsfullt er den passive reduksjonen i molybdenproduksjonen i noen oversjøiske produserende regioner på grunn av faktorer som synkende kobbermalmkvaliteter (molybden er stort sett et{11}}biprodukt), samfunnskonflikter og streiker, som ytterligere forverrer forsyningsmangelen.

På etterspørselssiden dukker det opp et dobbelt-motormønster av tradisjonelle sektorer og fremvoksende industrier, med en historisk restrukturering av etterspørselsstrukturen. Den globale stålindustrien oppgraderer mot høye-produkter, og etterspørselen etter molybden-holdig legert stål øker jevnt og trutt i produksjon av høy-utstyr som vindturbinlager og kjernekrafttrykkbeholdere. Fra januar til april 2025 nådde anbudsvolumet for ferromolybden fra store innenlandske stålfabrikker 50 700 tonn, en økning på 7,17 % fra år til år, noe som bekrefter den stive etterspørselen i tradisjonelle sektorer. Den eksplosive veksten i den nye energisektoren har blitt en nøkkeldriver for inkrementell etterspørsel. Etterspørselen etter høy-renhetsmål for forstøvning av molybden for solcellebelegg økte med 40 %-fra-år. Hver GW solcelleinstallasjon krever omtrent 5000 tonn molybden. Påføringsgraden av molybden-inneholdende stål i lette komponenter for nye energikjøretøyer øker også kontinuerlig, noe som øker andelen av etterspørselen i fremvoksende sektorer fra mindre enn 10 % for fem år siden til 30 %.

Sesongkarakteristikken til konsentrert lagring før kinesisk nyttår legger til en annen variabel til den nåværende stramme balansen. Når det nye måneåret nærmer seg, har nedstrøms stålfabrikker og prosesseringsbedrifter begynt påfyllingssyklusen, med noen smelteselskaper som allerede har bestillinger planlagt til begynnelsen av neste måned, noe som strammer spotmarkedsressursene ytterligere. Undersøkelsesdata viser at mens lagerbeholdningen av molybdenkonsentratanlegg økte litt med 9,4 % til 5 800 tonn sammenlignet med forrige uke, holder de seg på historisk lave nivåer. Traders, som forventer positive markedsutsikter etter ferien, har begrenset salgspress og en sterk vilje til å støtte prisene. Denne sesongmessige etterspørselsfluktuasjonen gir kortsiktig-støtte for globale molybdenpriser.

Midt i prissvingninger og samspillet mellom tilbud og etterspørsel, viser det globale molybdenmarkedet en utpreget forsiktig og avventende-og-holdning, sterkt avhengig av endringstakten i det kinesiske markedet, noe som resulterer i volatile prissvingninger. Alle ledd i industrikjeden har en konservativ tilnærming. Gruveselskaper, støttet av kostnader, er uvillige til å selge til lave priser; handelsmenn opprettholder lave lagernivåer for å unngå risiko for prisvolatilitet; og stålfabrikker avveier gjentatte ganger lagerbehov mot kostnadspress. Den faktiske transaksjonsaktiviteten har ikke klart å ekspandere effektivt, og markedet fortsetter å rykke i krysset mellom kostnadsgulv og usikkerhet i etterspørselen.

Kjernefokuset i det kortsiktige-markedet er helt klart på fullføringen av før-kinesisk nyttårslager og trenden med budpriser på stålverk. Hvis nedstrøms innkjøpsetterspørselen er konsentrert før ferien, kombinert med støtte fra tight spot-ressurser, forventes molybdenprisene å fortsette oppgangen. Men når den gradvise gjenoppbyggingen er fullført og etterspørselstakten avtar, kan det tekniske korreksjonspresset fra de tidligere raske prisøkningene dukke opp. Denne høye avhengigheten av kortsiktige-variabler forsterker markedets ventetid-og-uttrykk.

Tatt i betraktning både tilbuds- og etterspørselsgrunnlag og markedssentiment, vil det globale molybdenmarkedet sannsynligvis opprettholde et mønster med "stram balanse mellom tilbud og etterspørsel og volatile priser med en litt oppadgående bias" før vårfestivalen. Rigide begrensninger på tilbudssiden, sesongmessig etterspørsel etter lagerbeholdning i kinesisk nyttår og kontinuerlig økende gruvekostnader utgjør til sammen kjernestøtten for prisøkninger-enhetsutvinningskostnadene for molybden anslås å øke med 75 % fra år-til-år i 2025, og dermed øker fortjenestemarginene til selskapene i midten av strømmen, og dermed øker fortjenestemargenene i miljøbedrifter. størkner prisgulvet.

Risikofaktorer bør ikke ignoreres. Faseendringer i etterspørselsrytmen, geopolitiske forstyrrelser i oversjøiske markeder og makroøkonomisk usikkerhet kan alle utløse prissvingninger. Fra et middels- til lang-perspektiv vil imidlertid tilbuds-etterspørselsgapet i det globale molybdenmarkedet fortsette å øke. På den ene siden ligger ny kapasitetsfrigjøring etter etterspørselsveksten, med global produksjon av nye molybdenmetaller på til sammen mindre enn 20 000 tonn i 2025-2026; på den annen side er den inkrementelle veksten forårsaket av oppgraderinger av etterspørselsstrukturen svært bærekraftig, med etterspørselen i den tradisjonelle sektoren for rustfritt stål som forblir stabil og økende, og etterspørselen i høye{11}}sektorer som ny energi og halvledere fortsetter å slå gjennom. Under dette misforholdet mellom tilbud og etterspørsel forventes den sentrale prisen på molybden å gradvis skifte oppover, og industrien innleder strukturelle utviklingsmuligheter.